2016年我國深化供給側(cè)改革，在去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板的宏觀指導(dǎo)下，中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)。另外安全生產(chǎn)、去產(chǎn)能督查以及環(huán)保督查等力度空前加大，國內(nèi)大宗商品市場呈現(xiàn)前低后高的特點(diǎn)。而國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境也異常不穩(wěn)，油價(jià)在凍產(chǎn)協(xié)議、地區(qū)沖突等諸多不確定因素影響下走勢反復(fù)，而英國脫歐、美國大選、美聯(lián)儲加息等一系列事件也不斷影響商品市場走勢。在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)大背景下，今年我國PA6市場出現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢，年尾圓滿收官。

華麗逆襲——從谷底到峰值，玩兒的就是心跳！

圖1

表1 年內(nèi)主要PA6型號價(jià)格對比

單位：元/噸

對比近年P(guān)A6市場走勢，2016年市場可謂完成了從谷底到峰頂?shù)娜A麗轉(zhuǎn)身。從2012年以后，低迷的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境及產(chǎn)品自身供需基本面變化影響，產(chǎn)品市場呈現(xiàn)逐年下跌走勢。2016年前9個(gè)月，PA6中粘切片市場均價(jià)11136元/噸，較2015年下滑20.18%，較2014年下滑40.13%。今年10月份以后，漲勢初現(xiàn)，年末市場價(jià)格已達(dá)到近三年高點(diǎn)，華東常規(guī)紡高端出貨19000-19500元/噸。

度日艱難——年底己內(nèi)酰胺“吃肉”，切片跟著“喝湯”！

圖2

表2 2012-2016年P(guān)A6中粘切片年均毛利統(tǒng)計(jì)

單位：元/噸

根據(jù)卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)，觀察近三年P(guān)A6中粘切片行業(yè)毛利不難看出，2014年行業(yè)運(yùn)行尚可，但從2015年后，由盈轉(zhuǎn)虧局面開始逐漸顯現(xiàn)。按照1200元/噸加工費(fèi)用計(jì)算，2015年，中粘切片企業(yè)平均盈利約90元/噸左右，而進(jìn)入2016年以后，11月份之前，按照與原料現(xiàn)貨價(jià)格對比計(jì)算，行業(yè)基本始終處于虧損狀態(tài)，最多每噸虧損幅度超過600元/噸。詳細(xì)來看，2016年1-10月份，切片平均虧損230元/噸，而從11月份以后局勢開始達(dá)到扭轉(zhuǎn)，行業(yè)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈?？梢哉f，年底行情的上漲一方面使得行業(yè)擺脫低谷，另一方面也改善了國內(nèi)切片聚合工廠的生存環(huán)境。

繼續(xù)煎熬——產(chǎn)能繼續(xù)擴(kuò)張下，誰的日子都不好過

圖3

2016年，PA6新增產(chǎn)能28.15萬噸，國內(nèi)切片總聚合能力333.3萬噸，平均負(fù)荷約七成偏上水平。經(jīng)過前幾年產(chǎn)能釋放，我國PA6行業(yè)供應(yīng)過剩局面逐漸凸顯，尤其是在中低端產(chǎn)品市場過剩明顯。今年除投產(chǎn)裝置外，另有超過50萬噸裝置即將建成，計(jì)劃將于明年投入運(yùn)行。因此預(yù)計(jì)未來2-3年，PA6行業(yè)中低端過剩局面將繼續(xù)加劇。

表3 2017年及以后PA6新增擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃

單位：元/噸

依據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017年P(guān)A6計(jì)劃新增產(chǎn)能57萬噸，屆時(shí)國內(nèi)總聚合能力將達(dá)到390.3萬噸，新增產(chǎn)能中，陽煤及中侖為新進(jìn)入企業(yè)，總新增21萬噸，目前裝置已經(jīng)建成。其余則為原有切片生產(chǎn)企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)。目前新裝置生產(chǎn)切片類型多數(shù)未能明確。

需求有限——國產(chǎn)多了，進(jìn)口自然就少了！

圖4

表4 2012-2016年P(guān)A6進(jìn)出口量統(tǒng)計(jì)

單位：萬噸

對比近幾年P(guān)A6進(jìn)出口數(shù)據(jù)我也不難發(fā)現(xiàn)，2014年以后，由于國內(nèi)PA6新增產(chǎn)能的集中釋放，市場對于進(jìn)口產(chǎn)品依賴度明顯下降，進(jìn)口數(shù)量逐年銳減。按照目前進(jìn)出口粗略估計(jì)，2016年全年P(guān)A6切片累計(jì)進(jìn)口約41萬噸，同比繼續(xù)下滑9.56%。目前我國PA6進(jìn)口量中，對于臺灣地區(qū)的中高端高速紡切片需求仍占比較高，伴隨國內(nèi)工廠新增高端切片裝置投入運(yùn)行，后期此方面進(jìn)口需求預(yù)計(jì)將進(jìn)一步減少。而一些普通常規(guī)紡中粘切片而言，由于部分國外副牌或性價(jià)比較高的切片在國內(nèi)仍占有一定市場，該部分進(jìn)口量或暫不會出現(xiàn)明顯下滑。但從長期走勢來看，國內(nèi)工廠的新增產(chǎn)能釋放將使國內(nèi)PA6市場自給率逐漸提高，除少量高端產(chǎn)品無法替代外，其他級別切片進(jìn)口將繼續(xù)呈現(xiàn)遞減態(tài)勢。

雖然今年年底國內(nèi)PA6市場出現(xiàn)短暫轉(zhuǎn)好，但從未來中長期趨勢看，己內(nèi)酰胺與切片的高速擴(kuò)張和下游需求的低速增長并不匹配，聚酰胺產(chǎn)業(yè)在未來2-3年預(yù)計(jì)將面臨更加嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。2017年以后己內(nèi)酰胺批量新增產(chǎn)能陸續(xù)投放將使其話語權(quán)被大大削減，聯(lián)合限產(chǎn)提價(jià)、爆發(fā)式上漲行情出現(xiàn)概率明顯降低。